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券商晨會精華：金融數據持續超預期利好股市

2023-03-13 09:00:53 來源：英為財情

(資料圖片僅供參考)

上周五創業板低位股仍較為活躍，逾10股漲超10%。截至收盤，滬指跌1.4%，深成指跌1.19%，創業板指跌0.1%。北向資金全天凈賣出52.96億元。上周五美股三大指數集體收跌，納指上周累跌4.71%；標普500指數上周累跌4.55%；道指上周累跌4.44%。

在今日的券商晨會上，方正證券認為，金融數據持續超預期利好股市；中信建投認為，耐心應對牛回頭，守住一季報；中信證券認為，市場預期的轉折點將現。

方正證券：金融數據持續超預期利好股市

方正證券認為，2月份國內金融數據普遍超預期，總量和結構均有改善，其中社融增速在連續5個月持續下行后出現大幅回升，“M2增速-社融增速”衡量的剩余流動性環境當前依然較為寬松。從過去歷史經驗看，我國社融同比增速向上拐點往往多領先于GDP增速的向上拐點，實際上高頻數據顯示當前我國經濟已經開始出現復蘇勢頭。從資本市場表現看，過去社融增速回升階段A股市場整體表現往往較好。

中信建投：耐心應對牛回頭，守住一季報

中信建投認為，短期復常交易兌現，經濟與政策預期回歸合理，外部風險事件擾動，中期看“牛回頭”將會提供寶貴布局機會，2023年A股逐浪上行的判斷不變。維持“復蘇小牛，成長致遠”年度判斷，年度層面成長風格占優，短期關注有一季報支撐的優質成長。

中信證券：市場預期的轉折點將現

中信證券指出，市場短期波動源于經濟快速恢復的預期與經濟漸進修復的現實之間的矛盾，投資者對經濟的預期已經達到低點；全球流動性緊縮預期上修最快的階段已過，硅谷銀行困境對國內影響有限，投資者對海外流動性的擔憂已經達到高點；經濟復蘇仍在不穩固的早期，兩會后是增量政策信息的關鍵時點，預計市場預期的轉折點將現，帶來情緒和風險偏好的上修。首先，對于經濟恢復的趨勢無需過度擔心，2月以來市場流動性及宏觀流動性預期的下修導致博弈加劇，盡管經濟恢復趨勢明確，只是節奏上有先后，投資者急迫看到數據兌現的心理還是放大了局部負面信息的影響。其次，對于海外流動性緊縮無需過度焦慮，市場已度過加息預期上修最快的階段，此輪美元反彈進程基本結束，硅谷銀行困境遠不足以引發金融動蕩。最后，對于穩增長政策的力度無需過度低估，經濟修復早期依靠被疫情壓抑的需求的釋放，決策層需要充分觀察強度后再評估增量政策，預計新一屆政府將帶來增量信息，明確政策重心。

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