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融資活動回暖瑞銀預(yù)計(jì)香港IPO下半年更加活躍

2023-04-24 15:03:40 來源：英為財(cái)情

近期港股股本融資活動有所回暖，對此，瑞銀亞洲股票資本市場部聯(lián)席主管張倩嘉表示，內(nèi)地經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、企業(yè)盈利有望改善，以及困擾市場的負(fù)面消息大致盡出，其預(yù)計(jì)上市后再融資和新股上市活動在下半年會更趨活躍。

(資料圖)

據(jù)瑞銀資本介紹，今年港股不乏規(guī)模較大的集資活動，比如安踏(02020)先舊后新配股融資118億港元，領(lǐng)展(00823)、越秀地產(chǎn)(00123)分別供股集資約188億港元和逾83億港元。

張倩嘉表示，個別企業(yè)為了把握業(yè)務(wù)發(fā)展機(jī)會，需要籌集資金，于是趁港股近期表現(xiàn)較去年下半年更佳，兼業(yè)績靜默期剛過的時機(jī)，在市場窗口進(jìn)行融資。尤其是很多公司去年全年都未能融資，今年會很想融資。

展望后市，張倩嘉指出，內(nèi)地首季GDP數(shù)據(jù)理想，企業(yè)業(yè)績最壞情況已經(jīng)過去，連同內(nèi)地政策方向續(xù)支持民企發(fā)展，皆有助改善市場氣氛和增加投資者對中資企業(yè)的信心，她相信下半年會有更多股本融資活動。

新股市場方面，若不計(jì)兩家以介紹形式掛牌的新股，年初至今暫只有18家新股上市，合計(jì)集資額不足70億港元。

張倩嘉認(rèn)為，整體經(jīng)濟(jì)和政策環(huán)境轉(zhuǎn)好，新股市場也會逐步回暖，假若有更多較大型的新股在短期內(nèi)成功上市，能更快打開整個新股市場的窗口。

張倩嘉提到，現(xiàn)在已有數(shù)間較受投資者注目且融資規(guī)模較大的企業(yè)遞交了上市申請，有機(jī)會在今季或下季掛牌，到時可望炒熱新股市場氣氛，如果這數(shù)宗新股能帶來賺錢效應(yīng)，公司對定價又滿意，便能進(jìn)一步打開新股市場的窗口。

據(jù)了解，香港新股市場自去年開始大吹淡風(fēng)，但不影響港交所改革新股市場，包括先后引入SPAC(特殊目的收購公司)、特專科技公司的上市機(jī)制、以及把外國公司納入至港股通。

其中，在3月底引入俗稱“18C章”的特專科技公司上市機(jī)制，吸引從事五大前沿行業(yè)的企業(yè)在港掛牌。張倩嘉透露，瑞銀有部分客戶正研究通過18C章上市，預(yù)計(jì)短期內(nèi)市場內(nèi)會有企業(yè)以18C章途徑申請IPO，尤以從事SaaS(軟件即服務(wù))的企業(yè)占多。

張倩嘉直言，需待市場行情進(jìn)一步回暖，投資者對18C章企業(yè)的興趣才會增加，行情不好時，投資者對未有盈利企業(yè)的興趣不大。二級市場已上市的公司現(xiàn)時估值不高，即使有多年業(yè)績數(shù)據(jù)，投資者現(xiàn)時或?qū)幵赶韧顿Y已上市企業(yè)，待這些公司估值偏貴時，才在新股市場尋找投資機(jī)會。

除了18C章，港交所去年引入“18B章”的特殊目的收購公司，至今有14間SPAC曾申請上市，當(dāng)中5間成功登場，數(shù)量較市場原先預(yù)期為少。

張倩嘉表示，香港SPAC制度嚴(yán)謹(jǐn)，有助維護(hù)市場的穩(wěn)健性，靈活性卻有所不足，令以SPAC形式上市較傳統(tǒng)IPO上市的難度更高。她認(rèn)為，香港若覺得SPAC是可以繼續(xù)推行的產(chǎn)品，可能需要作出微調(diào)，例如降低每手股數(shù)增加上市流動性，或由PIPE(上市后私募投資)改為以獨(dú)立估值師進(jìn)行并購目標(biāo)估值。

而對于港股通在3月納入外國公司，張倩嘉稱，不少外企大部分收入或盈利來自中國，亦為內(nèi)地投資者熟悉，相信部分有意來港上市，吸引內(nèi)地投資者成為股東，提升股份流動性和估值。

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