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下周一起正式開閘！北交所迎資金活水，13家券商攜增量資金入場，36只個股被首批做市

2023-02-19 08:54:02 來源：英為財情

財聯(lián)社2月18日訊（記者林堅）一周前兩融業(yè)務(wù)落地后，北交所做市也已準(zhǔn)備就緒，開閘就在周一！

財聯(lián)社記者注意到，根據(jù)北交所官網(wǎng)最新消息，北交所籌備許久的做市制度將于2月20日正式上線，屆時將有國金證券、中信證券、安信證券、東吳證券、銀河證券、國泰君安、興業(yè)證券、中信建投、申萬宏源、國信證券、財通證券、華泰證券、招商證券等13家券商參與北交所股票做市交易，共涉及做市標(biāo)的股票36只，其中22為北證50成份股，占比達(dá)到58.77%。

(相關(guān)資料圖)

圖為北交所首批做市商做市情況一覽從做市商角度來看，國金證券提供做市服務(wù)的標(biāo)的最多，達(dá)到22只，其次是中信證券（6只）、安信證券（5只）、東吳證券（4只）、國泰君安（3只）、銀河證券（3只）、財通證券（2只）、國信證券（2只）、申萬宏源（2只）、興業(yè)證券（2只）、中信建投（2只）、華泰證券（1只）、招商證券（1只）等。

從做市標(biāo)的角度來看，貝特瑞同時獲得7家做市商提供做市服務(wù)，是做市標(biāo)的中最受“追捧”的，其次是4家做市商提供服務(wù)的吉林碳谷。此外，艾融軟件、硅烷科技、海希通訊、華光源海、吉岡精密、佳先股份、駿創(chuàng)科技、龍竹科技、拾比佰以及長虹能源等標(biāo)的也均同時獲得兩家做市商提供做市服務(wù)。

圖為首批北交所做市標(biāo)的一覽即將參與做市的券商還有浙商證券、東方證券兩家，其有望于今年２季度開展北交所做市業(yè)務(wù)。由此看來，隨著北交所做市業(yè)務(wù)進(jìn)一步發(fā)展、標(biāo)的覆蓋面進(jìn)一步拓展，未來，北交所二級市場運行質(zhì)量將持續(xù)提升。

據(jù)記者從北交所獲悉，下一步，北交所將持續(xù)完善各項配套制度機制，加強做市商監(jiān)督管理和交易風(fēng)險防范，推動北交所與新三板做市業(yè)務(wù)良性互動，提升市場估值定價功能，更好地服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

一是積極推動北交所做市商資質(zhì)擴(kuò)容。考慮到北交所上市公司目前均來源于新三板市場，為提升北交所做市業(yè)務(wù)實施效果，推動新三板與北交所做市業(yè)務(wù)良性互動，北交所將在確保風(fēng)險可控的前提下，積極推進(jìn)擴(kuò)大北交所做市商范圍，盡可能納入更多具備一定做市經(jīng)驗、做市表現(xiàn)和風(fēng)控水平較高的新三板做市商。

二是完善借券做市制度。允許做市商通過向上市公司股東借券的方式開展做市業(yè)務(wù)，有助于減輕做市商庫存管理風(fēng)險、豐富做市商做市交易策略，進(jìn)而提升做市商參與積極性，進(jìn)一步發(fā)揮制度效應(yīng)。

券商選擇做市標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)呈三大特點

13家券商為何選擇這36只標(biāo)的提供做市服務(wù)，記者從券商處了解到，主要篩選標(biāo)準(zhǔn)有三：一是瞄準(zhǔn)流動性水平較高、市場認(rèn)可度較高的優(yōu)質(zhì)龍頭個股，在風(fēng)險可控的前提下探索北交所做市策略；二是券商發(fā)揮保薦業(yè)務(wù)和做市業(yè)務(wù)協(xié)同效應(yīng)，為自身保薦股票做市；三是部分券商繼續(xù)為此前新三板做市股票提供服務(wù)。

聚焦這三項標(biāo)準(zhǔn)，均有實例可以驗證。標(biāo)準(zhǔn)一方面，北證50指數(shù)權(quán)重股貝特瑞和吉林碳谷均有多家做市商為其做市；聚焦標(biāo)準(zhǔn)二，中信建投為自身保薦項目潤農(nóng)節(jié)水、中航泰達(dá)做市，安信證券為恒進(jìn)感應(yīng)做市，國泰君安為華光源海做市；涉及標(biāo)準(zhǔn)三，國金證券為龍竹科技、春光藥裝、三祥科技做市。

根據(jù)北京所發(fā)布的制度細(xì)則與業(yè)務(wù)配套指引，北交所混合交易的實施范圍覆蓋北交所全部上市公司股票，由符合條件的做市商自行選擇做市標(biāo)的。同時，北交所鼓勵具備做市資格的保薦機構(gòu)在持續(xù)督導(dǎo)期間為相關(guān)股票做市。

做市標(biāo)的凈利潤平均增幅達(dá)到18.82%

圖為北交所官宣做市時間據(jù)北交所有關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，此次36只標(biāo)的集中呈現(xiàn)了四大特點，這也是做市商擇選標(biāo)的的重要參考因素。

一是整體企業(yè)發(fā)展展現(xiàn)出強勁韌性。

據(jù)上述負(fù)責(zé)人介紹，近年來，受疫情沖擊、國際形勢緊張、大宗商品價格上漲等多重因素影響，企業(yè)普遍面臨成本上升、需求乏力等種種壓力，而首批做市標(biāo)的股票2022年前三季度整體業(yè)績保持穩(wěn)步增長，整體營業(yè)收入平均增幅為23.19%，凈利潤平均增幅為18.82%，呈現(xiàn)出較強的韌性和活力。

二是企業(yè)創(chuàng)新特征十分鮮明。

記者注意到，首批做市標(biāo)的內(nèi)，19家公司被工信部認(rèn)定為專精特新“小巨人”企業(yè)，“專精特新”企業(yè)占比52.78%，2021年平均研發(fā)強度達(dá)8.40%，其中，諾思蘭德、創(chuàng)遠(yuǎn)信科研發(fā)強度超20%，長虹能源等5家公司的研發(fā)支出達(dá)1億元以上。

上述負(fù)責(zé)人提到，首批做市標(biāo)的企業(yè)創(chuàng)新能力較為突出。

三是反映了科技自立自強的特質(zhì)。

據(jù)了解，部分上市公司生產(chǎn)技術(shù)已達(dá)到國際先進(jìn)水平，關(guān)鍵產(chǎn)品實現(xiàn)進(jìn)口替代。

四是標(biāo)的股票所在行業(yè)景氣持續(xù)高企。

北交所有關(guān)負(fù)責(zé)人以駿創(chuàng)科技、吉林碳谷兩只個股予以介紹說明。伴隨新能源行業(yè)景氣度提升，生產(chǎn)配套新能源汽車零部件的標(biāo)的股票駿創(chuàng)科技2022年前三季度收入大幅增長77.68%，凈利潤增幅達(dá)222.17%，此外，受益大宗商品價格上揚，化工、新材料等上游行業(yè)景氣周期持續(xù)，標(biāo)的股票吉林碳谷通過加大碳纖維材料研發(fā)投入積極擴(kuò)產(chǎn)，2022年前三季度凈利潤增幅達(dá)170.10%。

五是基本覆蓋頭部公司。

記者注意到，鋰電負(fù)極龍頭貝特瑞、碳纖維原絲龍頭吉林碳谷、國內(nèi)農(nóng)藥龍頭穎泰生物等北交所頭部公司均進(jìn)入首批做市標(biāo)的名單。首批做市標(biāo)的股票平均市值38.18億元，遠(yuǎn)高于北交所上市公司平均市值14.4億元。

促進(jìn)市場流動性，降低投資交易成本

北交所運行做市制度將帶來哪些實質(zhì)影響？這成為當(dāng)前投資者、上市公司乃至市場的關(guān)注所在。

依據(jù)細(xì)則，北交所做市制度與已經(jīng)正在運行的科創(chuàng)板做市制度同為在單一證券交易中實施競價與做市并行的混合交易制度。目前，這類混合交易是包括紐交所、納斯達(dá)克等海外成熟市場以及部分新興市場的通行做法。

具體來看，這類做市制度可以通過做市商向市場持續(xù)提供雙向報價，既保持了連續(xù)競價交易價格發(fā)現(xiàn)速度快、成交及時性強等優(yōu)勢，又能通過做市商在較小價差范圍內(nèi)一定數(shù)量的連續(xù)報價，達(dá)到進(jìn)一步縮小買賣價差、增加市場深度、平抑市場波動的效果。同時，做市商報價也有助于縮小市場買賣價差，降低投資者交易成本。

談及北交所做市制度開閘將帶來的影響，記者留意到，可以以去年剛推行做市制度的科創(chuàng)板作為參考。以科創(chuàng)板做市交易業(yè)務(wù)推出首月的運行情況為例，做市標(biāo)的股票的日均成交金額、日均換手率較業(yè)務(wù)推出前均有所提升，日內(nèi)波動率則明顯下降。

由此，可以預(yù)計北交所股票做市交易業(yè)務(wù)上線后，將在增加市場訂單深度、提升市場流動性和市場穩(wěn)定性方面起到積極作用。

安信證券做市業(yè)務(wù)有關(guān)負(fù)責(zé)人告訴記者，北交所股票做市業(yè)務(wù)對北交所市場的穩(wěn)定與發(fā)展具有重大影響。做市商制度的引入，將有助于增強北交所市場流動性，縮小買賣價差，有效提高二級市場交易效率，降低投資者交易成本，進(jìn)一步激發(fā)市場活力。同時，做市商將發(fā)揮專業(yè)定價能力，促進(jìn)股票價格與企業(yè)內(nèi)在價值相匹配，平滑股價的大幅波動，有利于市場穩(wěn)定性的提升，為北交所高質(zhì)量擴(kuò)容發(fā)展奠定堅實基礎(chǔ)。

北交所有關(guān)負(fù)責(zé)人進(jìn)一步提到，在北交所推出股票做市交易業(yè)務(wù)，通過發(fā)揮券商作為專業(yè)機構(gòu)投資者的估值定價作用，能夠進(jìn)一步挖掘做市標(biāo)的股票價值，改善市場流動性，進(jìn)而帶動市場整體價值發(fā)現(xiàn)，增強投資者對北交所上市股票的投資信心，引導(dǎo)更多社會資金投向優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)，助力中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展。

有助于做市券商撬動更新業(yè)務(wù)增長點

作為做市服務(wù)的提供者，做市券商也將迎來更加豐富的盈利增長點，尤其是已有科創(chuàng)板做市的先例。

有券商人士告訴記者，北交所做市將給券商投行承攬帶來更多機遇，頭部券商在資本實力、券源儲備、合規(guī)風(fēng)控等能力上具備優(yōu)勢，有助于提升客戶的服務(wù)黏性。同時，還能促進(jìn)自營業(yè)務(wù)向代客服務(wù)的做市交易轉(zhuǎn)型，有利于改善券商業(yè)績的穩(wěn)健性。

國金證券做市交易部負(fù)責(zé)人鄭平德稱，對券商而言，北交所做市交易業(yè)務(wù)作為一項具有發(fā)展前景的做市業(yè)務(wù)，既豐富了券商的做市業(yè)務(wù)種類，提供新的利潤增長點，又能增強券商的綜合金融服務(wù)能力。

他進(jìn)一步提到，開展北交所做市交易業(yè)務(wù)對券商的北交所承銷保薦業(yè)務(wù)、再融資業(yè)務(wù)以及北交所轉(zhuǎn)板業(yè)務(wù)也可產(chǎn)生正向的協(xié)同效應(yīng)，通過提供保薦承銷、研究定價、做市交易等一系列綜合服務(wù)，進(jìn)一步提升北交所客戶黏性，增強公司的品牌綜合競爭力。

此外，他還認(rèn)為，通過為北交所上市公司提供做市服務(wù)，券商可加深前期與股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌公司合作，可與股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌業(yè)務(wù)和做市業(yè)務(wù)形成協(xié)同布局，提升券商資金使用效率。

銀河證券做市業(yè)務(wù)有關(guān)負(fù)責(zé)人告訴記者，開展做市業(yè)務(wù)有利于券商拓展業(yè)務(wù)范圍，增強核心競爭力，做市業(yè)務(wù)可以提升證券公司資金利用效率，在混合做市方面積累豐富經(jīng)驗，為國際化發(fā)展打下良好基礎(chǔ)，進(jìn)一步提升核心競爭力，更好地以金融服務(wù)國家戰(zhàn)略、服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)、服務(wù)中小微企業(yè)。

中信證券做市部門表示，對于券商來說，北交所做市帶來了新的業(yè)務(wù)模式及盈利增長點，券商在北交所市場的投行、投資、做市、經(jīng)紀(jì)、銷售交易業(yè)務(wù)成為一個完整的閉環(huán)，可以為企業(yè)提供全鏈條資本市場服務(wù)。更重要的是，北交所融券業(yè)務(wù)的推出使得未來融券做市成為可能，券商可以在融券基礎(chǔ)上，開發(fā)各類交易策略，提升證券公司整體交易能力，打造證券公司自營業(yè)務(wù)的核心競爭力。

符合條件的新三板做市商有望未來加入

按照有關(guān)規(guī)定，券商需向證監(jiān)會申請做市資格并獲得批文后，才可進(jìn)一步申請開通北交所權(quán)限，備案為特定股票提供做市服務(wù)，而目前已開展科創(chuàng)板做市或已獲批資格但尚未正式展業(yè)的券商，均有資格申請北交所做市業(yè)務(wù)。但整體來看，與北交所密不可分的新三板的做市商并不能在北交所展業(yè)。實際上，北交所做市制度和新三板做市制度有些許差異，但財聯(lián)社此前已多次報道，新三板做市商也在呼吁加入北交所做市陣容中來。

據(jù)記者最新了解，考慮到北交所上市公司目前均來源于新三板市場，為提升北交所做市業(yè)務(wù)實施效果，推動新三板與北交所做市業(yè)務(wù)良性互動，北交所正在確保風(fēng)險可控的前提下，積極推進(jìn)擴(kuò)大北交所做市商范圍，盡可能納入更多具備一定做市經(jīng)驗、做市表現(xiàn)和風(fēng)控水平較高的新三板做市商。

首批券商積極籌備，透露最新規(guī)劃

北交所做市業(yè)務(wù)可期，對此，即將展業(yè)的券商也有明確規(guī)劃。

中信證券表示，公司始終重視對創(chuàng)新業(yè)務(wù)的投入與支持，在ETF做市、期權(quán)做市、科創(chuàng)板做市、新三板做市等業(yè)務(wù)上都積累了豐富的經(jīng)驗。北交所做市將按照先試點后推廣的步驟穩(wěn)步推進(jìn)，初期選擇部分試點股票進(jìn)行做市報價試點，優(yōu)化完善做市策略，后續(xù)將逐步增加做市數(shù)量，全面鋪開。后期融券做市推出后，將開發(fā)更加靈活多樣的做市策略，進(jìn)一步擴(kuò)大做市規(guī)模。

據(jù)了解，業(yè)務(wù)開展進(jìn)入穩(wěn)定期后，國金證券將根據(jù)北交所市場發(fā)展以及業(yè)務(wù)開展情況，進(jìn)一步通過自有資金與借券相結(jié)合的方式拓展豐富做市標(biāo)的的選取范圍。做市標(biāo)的選取方面，將聚焦于專精特新企業(yè)，重點關(guān)注低流動性股票，努力提升流動性欠佳的股票流動性。

“爭取在做市數(shù)量和質(zhì)量方面同步提升，致力于成為北交所做市商隊伍中的頭部做市商之一。”鄭平德表示。

安信證券做市業(yè)務(wù)有關(guān)負(fù)責(zé)人稱，公司將以此為契機，充分發(fā)揚新三板做市優(yōu)勢，在北交所市場積極發(fā)揮流動性提供與價值發(fā)現(xiàn)的職能作用，切實踐行公司“十四五”發(fā)展規(guī)劃，進(jìn)一步拓寬業(yè)務(wù)布局、匯聚業(yè)務(wù)資源，加強做市業(yè)務(wù)與投行等業(yè)務(wù)的聯(lián)動，履行國有金融企業(yè)的擔(dān)當(dāng)，進(jìn)一步提升公司在行業(yè)內(nèi)的綜合影響力，為中小企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展賦能。

銀河證券做市業(yè)務(wù)有關(guān)負(fù)責(zé)人告訴記者，通過持續(xù)參與北交所做市業(yè)務(wù)，提升做市業(yè)務(wù)的策略交易能力和服務(wù)能力，提高做市交易質(zhì)量，從而服務(wù)于國家中小創(chuàng)新企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展、服務(wù)于中小投資者、服務(wù)于資本市場多層次改革發(fā)展的需要。

國泰君安證券方面，記者了解到，該券商高度重視做市業(yè)務(wù)，為籌備此次新業(yè)務(wù)的推出，在信息系統(tǒng)建設(shè)，組織制度完善，人員培訓(xùn)等方面做了大量工作。面對未來，首先要平穩(wěn)起步，確保交易安全，報價有序。其次要加強自身系統(tǒng)、風(fēng)控、交易等各層面建設(shè)，逐步提升、完善各種報價策略。最后，在此基礎(chǔ)上，形成國泰君安自身的特色業(yè)務(wù)。進(jìn)一步擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模，持續(xù)為市場流動性提升、報價體系穩(wěn)定等各方面貢獻(xiàn)自身力量。

標(biāo)簽：增量資金